4 月上市車企銷量整體平淡，重卡銷量增速如期回落：上周車企陸續(xù)公布4 月銷量數(shù)據(jù)，吉利、傳祺、上汽等一如既往表現(xiàn)較好，但大部分車企表現(xiàn)較弱，如江淮、海馬等；整體來看，4 月份車企銷量較為平淡，未來隨著5 月份乘用車同期基數(shù)上升，短期銷量增速難以過分樂觀。根據(jù)商用車網(wǎng)報道，4 月重卡銷量預(yù)計達到10.3 萬輛，同比增長50%，同比增速相對3 月份進一步回落，整體來看，重卡行業(yè)單月增速已在2 月份見頂；重卡行業(yè)后續(xù)將伴隨基數(shù)提升和季節(jié)性淡季回落。

客車行業(yè)依舊壓力較大，二季度盈利或繼續(xù)承壓：4 月宇通客車銷量下滑近4 成，相對3 月份的銷量增速大幅下滑；作為行業(yè)龍頭，公司新能源客車銷量依舊壓力較大，反映出市場對新能源客車偏好依然較為清淡。盡管經(jīng)過了連續(xù)4 個月車型新報車型目錄，但在補貼大幅下降下，車型定價和成本控制依然是客車企業(yè)面臨的較大挑戰(zhàn)，整體來看，我們預(yù)計新能源客車行業(yè)未來銷量增速依舊壓力較大，二季度盈利或繼續(xù)承壓。

市場持續(xù)回落趨勢下，防御優(yōu)先：4 月中下旬開始隨著市場對流動性收緊的持續(xù)性擔(dān)憂，市場呈現(xiàn)持續(xù)回落的態(tài)勢；短期來看，低估的藍籌依然具有相對收益優(yōu)勢；而市場在對業(yè)績要求更加嚴(yán)格下成長股也表現(xiàn)較為疲弱，我們建議短期依然以防御優(yōu)先，關(guān)注低估值增長確定的藍籌個股，前期股價已經(jīng)大幅回落的成長股，或有部分可布局區(qū)間。